“罗汉洞”三字为金庸先生所题。这是一个天然的山洞，因洞口山崖很像一只卧着的老虎得名叫“蟠虎洞”。为了继承和弘扬新昌大佛寺的石窟艺术，将这个天然的洞窟进行了加工、扩展，依据地势构建了1.1米至1.3米不等的五百罗汉，现称“罗汉洞”。罗汉洞内有五百罗汉加上滴水观音、善才童子、龙女、悟道法师，一共504尊塑像，取自佛经五百罗汉拜观音的典故，表达的主题是祥和、平等、民主、自由。五百罗汉其神形夸张而幽默，赋予动感和变化，不管人物手势、眼神、衣着、道具，无不精细逼真，不再是正襟危坐的呆板形象，也不是高高在上、不可即近的庄严宝相，而成为可亲可爱、可近可敬的凡人世相了，让人感觉好象是面对真实的、活生生的人。